创源文化打出“创意”牌 聚焦差异化服务

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本文为南方财富网原创。（作者：橘子）

创源文化（300703）股票已申购完成待上市，于今日9月12日公布中签号，IPO上市日期暂且未知。据南方财富网了解，创源文化是一家集设计、生产、销售为一体的纸质时尚文教、休闲文化用品供应商，其创新主要体现在研发和产品上。

研发上，公司以消费者需求为研发驱动力，在色彩、材料、设计、工艺、技术等方面，结合时尚、创意、审美理念进行创作。14-16年分别投入2238.07万元、2852.00万元、3873.78万元；研发的新产品数量分别为1269款、3550款、4165款，两者皆逐年增长。目前公司已拥有专利197项，1000多个品种，形成较强的核心竞争优势。

产品上，创源文化主张以客户价值为落脚点，提供个性化解决方案，实施差异化战略。主要产品涵盖手工益智类（剪贴册、儿童识字卡片、动漫帖子等）、时尚文具类（时尚笔记本、计划本、便签本、收纳盒、书套、笔等）、社交情感类（感谢卡、邀请卡、节日贺卡、礼品袋）等三大纸质时尚文教、休闲文化用品系列。

14-16年手工益智类获利各为19294.50万元、19016.97万元、24385.46万元，整体呈增长趋势；时尚文具类收入15、16年各同比增长24.93%、80.81%，获得较快提升；社交情感类收入（13937.39万元、14730.17万元、10291.36万元）整体有所下滑。

受益于公司持续的产品研发，在产品品种、（外观和结构）设计、功能用途等方面不断推陈出新，14-16年创源文化主营业务收入（47839.34万元、50897.99万元、64808.09万元）逐年增加，综合毛利率（25.21%、28.74%、32.87%）稳步提升，净利润（2783.70万元、3633.85万元、7458.65万元）获快速增长，16年增速105.26%，据此，南方财富网判断该企盈利能力较强。

此次IPO上市募资用于绿色文化创意产品扩建项目、研发设计中心建设项目，有利于丰富产品品类，推行差异化战略，增加产品附加价值，助盈利持续突破。

另外，公司采取“以销定产”的生产模式，以市场和用户的需求为导向实行柔性化、定制化生产，满足客户多样化需求，保证差异化战略的有效实施。

而差异化不仅体现在产品的创新和提供上，还体现在其对国外市场的业务模式上。据股书透露，创源文化针对品牌商、海外零售商各采用OEM、ODM模式，来提高产品的用户粘性和竞争力。

综合以上分析，南方财富网认为创源文化（300703）盈利能力较强，建议投资者关注其IPO上市募资后续对业绩的影响。